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业绩低于预期中期报告公布后周大福股价下跌逾12%

日期：2023-03-11

来源：玫瑰财经网

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11月25日，财联社讯(编辑周心怡)周大福(01929.HK)周四(11月24日)披露了2023财年中期业绩。从周五盘面观察，市场对其表现并不满意，至少认为其表现不及预期。

截至发稿时，周大福跌逾12%，报13.62港元。

业绩不及预期周大福公布中报后股价跌超12%

周大福公告显示，2023财年上半年公司营业额增长5.32%至465.35亿港元。股东应占溢利减少6.84%至33.36亿港元，主要由于人民币走弱导致外汇净损失；上半年每股收益为0.33港元。公司拟宣派中期股息每股0.22港元，2023财年上半年派息率约为66.0%。

公告显示，期内mainland China营业额上升6.2%，香港、澳门及其他市场营业额则微跌0.5%。2023财年上半年，内地业务占公司总营业额的87.9%。

分产品看，黄金饰品及产品对营业额的贡献为75.6%。在这一产品类别中，定价黄金产品的份额小幅上升至6.6%；期内，珠宝首饰镶嵌、铂金、黄金首饰成交额下降11.1%，钟表成交额下降16.7%，原因是宏观经济疲软及防疫措施对相关消费的影响。

机构：业绩短期压力，长期预期。

郭盛证券就此中报评论称，周大福业绩下滑受短期因素影响，长期稳健增长可期。

郭盛表示，周大福门店数量扩张迅速，加盟同店业绩优异。期内，公司在中国内地实现收入409.27亿港元，同比增长6.2%，其中批发渠道收入同比增长20.0%。

而且加盟店扩张很快，同店业绩比直营好。该公司在mainland China拥有6，547家周大福珠宝零售店。按经营方式拆分：加盟/直营分别占75%/25%，年初为839/94净业务。按市场层级划分，一线/二线/三线/四线门店及其他城市占比分别为12.2%/41.3%/22.1%/24.4%，较年初净开店127家/390家/169家/247家。

近年来，公司持续加速门店扩张，提升品牌影响力。整个财年，公司预计网店数量将达到1200-1300家。由于加盟店大多集中在低线城市，且店龄较短，郭盛判断加盟店上半财年的同店业绩好于整个大陆。

展望整个财年，预计公司收入/业绩将稳步增长。预计全年周大福珠宝店数量将达到7000家。考虑到2023财年1-3月是销售旺季，公司将通过产品创新促进销售复苏。综合来看，考虑渠道和产品结构变化、产品优化升级和汇兑损失后，估计净利率可能会下降。

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