美股交易-衰退交易美股追“质量”

日期：2024-01-25

来源：玫瑰财经网

浏览：次

高利率阴影笼罩下，美国存在经济衰退风险。美股新高后，市场似乎纷纷转身追求“高质量”股，来作为避险性配置需求的支撑。

为什么投资者对这种策略感兴趣因为高质量的公司在经济放缓的时候通常表现较好。它们受到稳定财务、低债务、大额现金持有或其他坚实的基本面的保护，因而抗风险能力更强。例如业绩增长强劲的英伟达、微软，或者是稳定盈利的可口可乐、强生公司等。

例如，投资顾问公司GYL Financial Synergies于2022年调整投资组合模型，增配高质量股，一年后取得了不菲的收益。

该公司的首席执行官Gerald Goldberg解释道：

“从历史上看，当经济放缓或进入衰退时，高质量公司通常具有更高的信用评级和更稳健的财务状况。这些公司拥有更宽广的护城河，相对于那些质量较低的公司，它们在相对表现上往往更为出色。”

例如，MSCI ACWI Quality Index是一个基于MSCI ACWI全球指数的质量因子指数，聚焦高质量股。根据UBS分析师的研究，每当经济增速放缓的短期六个月内，MSCI ACWI Quality Index通常跑赢全球指数1%的收益。

虽然高质量股在经济不确定性时表现极佳。但当牛市来临时，它往往收益增长更慢，跑输其他股票。投资者可以根据不同市场行情选取不同的策略。

而且高质量股往往价格相对昂贵，AQR Capital Management的Cliff Asness等人在2013年的一篇论文中发现，尽管高质量股票成本较高，但存在“质量溢价”，可以根据不同市场行情，利用高质量股和其他弱势公司股票对冲，可以获得显著的回报。

高盛、UBS、富国银行等纷纷建议投资者在2024年投资高质量股。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多