易基货币 b(乡村基、杨国福麻辣烫冲击IPO 餐饮企业为何偏爱港股)

封面新闻记者 熊英英

2022年开年，海鲜餐厅七天欣、中式连锁快餐乡村基相继在港交所提交上市申请。近日，市场又传出和府捞面、杨国福麻辣烫即将赴境外上市的消息。

从海底捞、九毛九，再到去年上市的奈雪的茶上市，近年来，越来越多内地餐饮企业登陆港股市场，但市场表现却不尽如人意。海底捞自去年2月以来股价已跌去近80%，总市值跌破千亿，九毛九、奈雪的茶股价也已腰斩。

“餐饮业创新升级以及品牌迭代的速度在提升，对于餐饮企业综合实力的考验很大，如何在短时间内建立品牌效应、规模效应，资本加持是一个很好的解决方案。”中国食品产业分析师朱丹蓬指出，但上市并非一劳永逸，餐饮企业依旧面临供应链、食品安全等多方面挑战。

餐饮企业为何偏爱港股

门槛较低、利于布局国际市场

港交所披露易信息显示，七天欣和乡村基分别在1月12日和1月25日向港交所递交招股书。

其中，乡村基成立于1996年，旗下主要运营乡村基和大米先生两个品牌。招股书显示，截至2021年三季度末，公司共有1145家直营餐厅。据弗若斯特沙利文报告，按2020年连锁餐厅数量及所得收入计算，公司是中国最大的直营中式快餐集团。

七欣天在国内48个城市经营着256家餐厅，其中在江苏省经营餐厅超过100家。按2020年收入和餐厅数量计算，为中国最大的海鲜餐厅，占据1.2%的市场份额。近年来，公司业绩保持较快增长，2021年前三季度实现营收14.8亿元，净利润2.59亿元。

同时，杨国福麻辣烫以及和府捞面赴境外上市的传言也有迹可循。

证监会官网披露杨国福提交上市申请

据证监会官网披露，“杨国福麻辣烫”所属上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司提交的《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》，相关材料已于1月28日完成接收。

绝味食品发布的关于全资子公司参股公司重组的公告显示，公司旗下的全资子公司深圳网聚参股公司江苏和府餐饮管理有限公司（下称“和府捞面”）拟实施境外上市计划，并与和府捞面相关股东方于1月27日签署了重组协议。

餐饮企业为何扎堆港股“港股审核流程比较短，门槛比较低，整个前瞻性也比较高。企业要布局国际市场的话，选择港股是非常好的一个战略布局和契机。”朱丹蓬说。

以上述提到的海底捞、九毛九和奈雪的茶三家公司为例，从递交招股书时间，到最终挂牌上市，用时均在4个多月。

华太资本分析认为，因为餐饮行业业务简单易明，在目前监管层收紧上市要求下能较易符合条件，在此背景下券商纷纷向餐饮企业埋手，间接令餐饮股申请上市个案增加。

多家餐饮企业股价腰斩

疫情之外食品安全或是最大风险

餐饮行业是受疫情影响较为严重的行业之一。根据弗若斯特沙利文报告，受疫情影响，国内中式快餐店产生的收入由2019年的7557亿元下降12.8%至2020年的6590亿元。

因此，对于港股上市的餐饮企业而言，这两年日子并不好过。呷哺呷哺早在2014年便率先上市，但自2018年以来业绩连续三年下滑，2021年上半年仍未走出低谷，亏损超过4600万元。股价也从去年2月最高27.15港元跌至现在5.53港元，下跌近80%。

海底捞也不例外，自去年2月以来股价同样跌去将近80%，并于11月5日宣布年底前逐步关停主品牌300家门店。奈雪的茶、九毛九也面临股价腰斩。

而无论是对于已上市还是上市的餐饮企业而言，除了疫情影响，食品安全也是可能面临的一大风险因素。去年，奈雪的茶便因食品安全问题被送上舆论风口浪尖。

黑猫投诉显示杨国福麻辣烫相关食品安全投诉

记者注意到，在黑猫投诉平台上，乡村基、杨国福麻辣烫都曾受到不少消费者投诉，主要涉及吃出异物等食品安全问题。

媒体报道显示，2017年，杨国福麻辣烫在外卖平台有二十多家店铺存在证照不符的问题；2018年被曝出员工在厨房切肉时双脚放在案台上；2021年7月，视频博主潜伏门店厨房，发现仓库内食材被老鼠咬后仍继续使用、厨房抹布既洗菜又洗鞋、猪肺不清洗直接水煮等问题，直接将杨国福送上热搜。

朱丹蓬指出，资本加持固然有助于巩固企业护城河，但对于餐饮企业而言，无论是供应链的完整度、品牌的调性、品质的稳定，还是食品安全的保障、服务体系的完善、客户粘性的提升，每一项都关乎企业的生死和发展。“未来抓住这几点，拥抱新生代、拥抱市场，才可以做出相对比较持久的百年老店。”

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