森风科技IPO背后的三个问题

成立超过15年的李凤喜、李磊将带领济南森风激光科技有限公司(以下简称“森风科技”)冲刺资本市场。深交所官网显示，森风创业板IPO已进入第二轮询价。值得注意的是，公司进军a股背后有三个问题。首先，近年来森风科技有多次股权转让和增资，其中股权转让和增资的价格相差较大，2019年明显高于其他年份。其次，报告期内有多家子公司净资产为负，净利润亏损。此外，森风科技选择工时利用率来反映产能。据测算，今年上半年公司生产人员平均每周工作时间约为44.3小时，公司是否违反劳动法也是一大疑问。

股权转让和增资的价差较大。

近年来，森风科技多次股权转让和增资，其中2019年股权转让和增资价格明显高于其他年份。招股书显示，森风科技是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备和智能制造生产线的研发、生产、销售和服务。

从2017年开始，森风科技的股东开始了频繁的股权转让和增资。2017年12月，王超、谢等6名股东以注册资本30元/1元的价格认缴注册资本合计69万元。2018年12月，东兴袁波、晋安袁梦以现金出资6500万元认购森风科技新增注册资本约55.14万元，增资价格增至117.89元/注册资本1元，较2017年末大幅提高。

2019年7月，森风科技增资及股权转让价格再次大幅上涨。据了解，济南建华、中投建华以200.41元/注册资本1元的价格认缴公司新增注册资本约17.46万元。同时，李磊将其4.99万元股权出资以1000万元的价格转让给济南建华，转让价格也是2004.1元/注册资本1元。

2019年后，公司在2020年8月、2021年1月、2021年3月进行了多次股权转让，股权转让价格注册资本在141.76元/1元至146.21元/1元之间，较2019年有较大幅度下降。

为什么森风科技其他年份的股权转让和增资价格明显低于2019年商业上合理吗需要森风科技给个答案。

投融资专家许表示，IPO公司股权转让利差大，时间间隔短，容易引起监管部门的注意。其中是否存在其他利益，需要企业重点说明。

几家子公司的净利润亏损

据了解，森风科技拥有8家控股子公司，其中海外子公司2家。在这8家子公司中，有多家子公司出现净利润亏损或净资产为负。

招股书显示，森风科技的控股子公司包括山东余明、山东森风、森风进出口、山东燕燕、美国森风、德国森风、伊尹汇丰和苏州森风。其中，苏州森风成立于今年11月，至今未实际开展经营活动。

2019-2021年和今年上半年，除了新成立的苏州森风和银亿汇丰，其他6家子公司全部亏损。2019年至2020年，公司所有控股子公司均处于亏损状态，其中山东森风2020年亏损约1718万元，为亏损最高的子公司。2021年，山东森风、美国森风两家子公司扭亏，山东雷明、德国森风、山东雷岩、森风进出口四家子公司仍处于亏损状态。报告期内，山东雷明、德国森丰、森丰进出口公司未实现盈利。

此外，截至

对此，深交所在问询中要求森风科技说明多家子公司亏损的原因；具体内容、定价机制及公平性、资金流向、是否存在转让定价安排、是否存在违反税法规定的相关情形等。母公司和子公司之间的内部交易。

北京商报今日记者就公司相关问题向森风科技发去采访函，截至发稿，未收到对方回复。

有没有违反劳动法

本次创业板IPO，森风科技拟融资4.09亿元，主要用于增加产能。在回答深交所关于产能提升的必要性问题时，森风科技选择了工时利用率来反映产能。经测算，今年上半年公司生产人员平均每周工作时间约为44.3小时，已超过劳动法规定的每周工作时间上限。

招股书显示，森风科技拟募集资金4.09亿元，用于激光加工设备全产业链智能制造项目、激光加工设备技术研发和工业互联网平台建设项目，以及补充流动资金。分别计划投资2.94亿元、5560.8万元、6000万元。

森风科技表示，本次募集资金投资项目主要用于土地购置、新建厂房和R&D中心、生产设备和R&D仪器设备购置及补充流动资金，有利于提高公司产能和自主创新能力，丰富产品结构，扩大业务规模，增强持续盈利能力。

在首轮询价中，深交所要求森风科技结合现有产能利用率和行业市场空间，进一步分析新增产能的必要性。值得注意的是，在森风科技的回复中，出现了新的问题。

森风科技表示，公司针对不同子产品投入的物料、人力、生产时间存在差异，因此公司产品无法用产能、产能利用率等指标准确衡量。为了反映公司生产的饱满程度，森风科技给出了一个公司生产人员工时利用率的情况。

数据显示，2019-2021年和今年上半年，森风科技的工时利用率分别为107.23%、107.28%、103.39%和110.75%，整体上是满的。

据了解，拟IPO公司以工时衡量产能利用率的情况并不少见。但在此前的问询中，交易所会关注拟IPO公司在工作时间利用率饱和的情况下，是否违反劳动法律制度的相关规定。

上海东方剑桥律师事务所律师楼晓云表示，根据《劳动法》规定，国家实行劳动者每日工作不超过8小时、平均每周工作不超过44小时的工时制度，用人单位应当保证劳动者每周至少休息一天。

森风科技给出的数据显示，今年上半年，公司生产员工平均每周工作时间为44.3小时，超过了《劳动法》规定的44小时上限。这种情况是否违反劳动法的相关规定，也需要森风科技来回答。

北京商报记者丁宁