投资分析-什么是量化投资是否值得投看完这篇再做判断

前言

从2020年起，许多投资人已经关注到量化投资“火了”。据《券商中国》统计，截至今年10月底，国内百亿私募数量达到95家，其中量化私募有24家，占比达25％。这24家量化私募业绩也十分亮眼，年内全部取得正收益，且平均收益高达18.32％。

量化投资是什么收益来源有哪些与传统主观投资相比有哪些特点今天中融财富与您一起聊一聊量化投资。

一、量化投资基本概念

量化投资不是一种金融产品品类，而是一种投资交易策略。“量化投资策略”是利用统计学、数学、信息技术、人工智能等方法取代人工作出决策，通过模型完成股票交易来构建投资组合。利用计算机技术和数学模型去实现投资策略的过程。一般情况下，市场研究、基本面分析、选股、择时、下单等都可以由计算机自动完成。广义上可以认为，凡是借助于数学模型和计算机实现的投资方法都可以称为量化投资。

当前A股市场中，国内比较常见的量化投资方法主要是多因子策略、套利策略和期货CTA策略。

相较于主观投资，量化投资策略的最大特点是其具有一套基于数据的完整交易规则。在投资决策的所有环节，始终贯穿一套完全客观的量化标准，比如，A股票的横指标达到多少的阈值时，才可以开仓，每次开仓要买多少手等交易规则。

主观投资与量化投资各自的特点

主观投资

（1）基于基金经理的主观判断

（2）基金经理对宏观环境、行业、公司的研究，预测未来的走势

（3）更注重研究深度，对少数股票进行深度研究

（4）持股集中，投资稳定性略差

（5）交易依靠主观认知与判断，无法批量复制

量化投资

（1）基于模型运算的客观结果

（2）核心在于利用计算机技术从海量数据中挖掘投资规律

（3）更注重研究广度，全市场筛选标的，多维度分析

（4）持股分散，组合投资

（5）模型运算自动下单，交易具备纪律性

二、量化投资的吸引力

其实，无论是量化投资还是主观投资，二者没有优劣之分。量化投资的主要优势表现在以下三方面：

优势一：投资范围更加广泛

量化投资借助计算机技术，搜集的信息更具有速度和广度，投资分析的范围覆盖面更广，基本可达整个市场。同时，量化投资可以针对全市场范围的品种，多角度分析且实现选择，促进交易者获得更多投资机会。

优势二：程序化交易，避免人为主观因素的影响。

量化投资通过回测来证实或者证伪策略的历史有效性，通过程序化交易自动下单，以投资建模和统计分析来做出选择，克服了人性过分自信、贪婪、侥幸心理、恐惧、情绪化等的人性弱点，避免人为情绪等主观因素的干扰。

优势三：数据处理快速响应，创造交易价值。

采用计算机进行自动分析，响应速度迅速，拥有强大的数据处理能力和信息挖掘能力，可支撑高频交易；此外每一个决策背后都有模型支持可以验证有效性，更有可能创造出有效的交易价值。

三、量化投资的主要风险

量化始终面临着容量、夏普率（波动）和收益三者不可兼顾的问题，被称为“不可能三角”。那么量化投资风险有哪些我们来看三方面最重要的风险。

1

策略失效风险

量化投资最大的风险是策略失效。但更困难的挑战在于无法预测策略什么时间会失效，而策略失效的损失会非常大。

2

流通性风险

流通性风险主要是指市场融资风险，不是传统意义上的流通性风险。而是基于很多量化投资基金的策略很像，当许多基金都采用相似的策略，一旦出现比如大的对冲基金需要清仓，卖掉过去盈利的股票，那其他基金就可能输钱甚至被迫平仓，这就会导致有流通性风险的问题。量化投资很多因素导致很容易同质化，带来的问题就是会产生共振，更容易产生系统性的风险。

3

模型本身的风险

量化投资需要借助模型，而建立模型需要设定各种参数，但是，这些参数很难精准估计。估计不准的时候可能会带来巨大的损失。

小结

近两年，量化投资在国内迅速发展，一批量化私募机构管理规模破百亿，而且相当一部分量化私募在过往一年多时间取得不错的收益。投资者在享有量化投资收益机会的同时，也应该保持清醒的认识，量化投资也存在风险，能否取得超额收益关键仍在在核心团队，与团队建设、IT建设和团队积累的研究框架等密不可分。此外，由于量化的交易量主要来自于提供流动性、对波段逆向操作等，决定了量化交易的规模和占比不可能无限制增长。

本文源自中融财富